節(jié)后開盤第一天，豆粕高開超2%，日內(nèi)增倉上行，漲幅超4%。隨著中美互加關(guān)稅，貿(mào)易關(guān)系緊張化或促使國內(nèi)外豆系商品表現(xiàn)分化。一方面，作為美國大豆最大的出口市場(chǎng)，國內(nèi)對(duì)美加關(guān)稅的預(yù)期或促使美豆出口下滑，外盤豆系表現(xiàn)承壓；另一方面，美國大豆在國內(nèi)大豆總供給中所占比重在20%附近，加征關(guān)稅或帶來國內(nèi)大豆進(jìn)口成本上行預(yù)期，內(nèi)盤豆系價(jià)格隨之上漲。

　　南美方面，巴西大豆收割率10%左右，低于上年同期水平。本周巴西中西部將迎來暴雨，大豆收割將變得困難，收割進(jìn)度或?qū)⒗^續(xù)偏慢。阿根廷降雨情況同樣不佳，或影響市場(chǎng)對(duì)阿根廷的產(chǎn)量預(yù)期。受到天氣炒作與關(guān)稅預(yù)期共振影響，豆粕短期或維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。不過需要注意的是，盡管昨日中方宣布對(duì)美國部分商品加征10%-15%的關(guān)稅，但并未涉及豆類，豆粕今日上漲更多為情緒刺激，需警惕中美貿(mào)易關(guān)系緩和帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　資料來源：Wind、光大期貨研究所

　　撰稿：史玥明

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