11月19日，紅利低波ETF（512890）漲0.09%，成交額1.67億元。十大重倉股多數(shù)下跌，兗礦能源、山東高速、渝農(nóng)商行上漲。

　　華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF（512890）成立于2018年12月19日，跟蹤指數(shù)名稱為中證紅利低波動(dòng)指數(shù) （H30269），基金經(jīng)理柳軍，成立以來收益118.68%，年化收益高達(dá)14.12%。今年以來該基金漲19.59%，

　　從規(guī)模看，紅利低波ETF（512890）最新規(guī)模75.48億元，在跟蹤中證紅利低波動(dòng)指數(shù) （H30269）指數(shù)的同類產(chǎn)品中，排名第一，并且遙遙領(lǐng)先。

　　流動(dòng)性方面，紅利低波ETF（512890）近一月日均成交額超過2億元，完全滿足廣大投資者的需求。

　　資金流向方面，紅利低波ETF（512890）連續(xù)兩日獲得資金凈流入，其中，昨日獲得1.12億元凈申購，上周五獲得2704萬元凈申購。

　　信達(dá)證券：具有較好的估值修復(fù)空間和投資潛力

　　信達(dá)證券認(rèn)為，紅利低波策略將“紅利”和“低波動(dòng)”兩因子相結(jié)合，著眼于企業(yè)質(zhì)量的同時(shí)，過濾高波動(dòng)股票的尾部風(fēng)險(xiǎn)，形成攻守兼?zhèn)涞耐顿Y組合，兼具長期收益和風(fēng)險(xiǎn)控制。近期，紅利板塊反彈力度弱于市場，相對(duì)估值有所回落，具備一定的超跌補(bǔ)漲潛力。伴隨市場對(duì)穩(wěn)健收益偏好的提升，加之政策面積極支持，紅利低波策略有望吸引更多資金流入，仍具備較強(qiáng)的投資潛力。

　　中證紅利低波動(dòng)指數(shù)（H30269.CSI）編制設(shè)計(jì)精細(xì)，重點(diǎn)關(guān)注分紅的穩(wěn)定性和增長潛力，通過“分紅穩(wěn)定+盈利增長”的良性循環(huán)共同驅(qū)動(dòng)股息增長，從而提升指數(shù)收益的穩(wěn)健性與持續(xù)性。指數(shù)采用股息率加權(quán)，實(shí)現(xiàn)權(quán)重分散化。

　　長期收益和穩(wěn)健性均表現(xiàn)突出。指數(shù)以中證全指為樣本空間，選股范圍廣泛。市值結(jié)構(gòu)與中證紅利指數(shù)相似，覆蓋度廣且分化較為明顯。成分股涵蓋15 個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)，權(quán)重行業(yè)包括銀行、煤炭、交通運(yùn)輸，相對(duì)于同類指數(shù)超配銀行。

　　股息率和盈利能力相對(duì)同類紅利指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)越。指數(shù)近12 月的股息率水平為4.98%，高分紅屬性明顯。當(dāng)前估值處于指數(shù)發(fā)布以來的相對(duì)低位，具有較好的估值修復(fù)空間和投資潛力。

　　長城證券：中特估+紅利筑起A股長牛新基石

　　長城證券表示，“紅利”+“低波”=長期確定性。紅利因子通過篩選高股息率的企業(yè)，提供持續(xù)的現(xiàn)金流回報(bào)和投資組合的防御性，尤其在市場波動(dòng)較大時(shí)優(yōu)勢(shì)明顯。低波因子則專注于波動(dòng)較小的資產(chǎn)，減少整體風(fēng)險(xiǎn)暴露，保護(hù)資本安全，并在長期內(nèi)實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)。兩者結(jié)合實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的雙向優(yōu)化，提高了組合在市場劇烈波動(dòng)中的吸引力。高分紅企業(yè)通常具備穩(wěn)健的經(jīng)營能力和現(xiàn)金流，反映出管理層對(duì)未來盈利能力的信心，為長期投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金收益和潛在的成長紅利。歷史數(shù)據(jù)顯示，紅利低波策略在近20年中顯著優(yōu)于寬基指數(shù)，具備長期獲取超額收益的能力，尤其在市場疲弱的時(shí)間體現(xiàn)出優(yōu)秀的防守屬性。

　　長城證券指出，新“國九條”背景下，中特估+紅利筑起A股長牛新基石。新“國九條”強(qiáng)化了對(duì)各板塊分紅的約束標(biāo)準(zhǔn)，要求多年未分紅或分紅比例偏低的公司限制大股東減持并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，同時(shí)鼓勵(lì)分紅優(yōu)質(zhì)公司，推動(dòng)提高股息率，支持多次分紅和預(yù)分紅。政策首次提出市值管理概念，將其納入國企負(fù)責(zé)人考核，旨在通過科學(xué)、合規(guī)的方法提升公司內(nèi)在價(jià)值和市場表現(xiàn)，解決市值低迷等問題。針對(duì)長期破凈股，證監(jiān)會(huì)提出制定估值提升計(jì)劃，幫助改善市場表現(xiàn)，提升投資價(jià)值。這些措施有助于提高A股公司的分紅積極性和國央企的市值管理水平，增強(qiáng)投資者信心。紅利低波的另一大長期配置價(jià)值體現(xiàn)在對(duì)于擇時(shí)的不敏感性，不論在何時(shí)建倉，不論持有周期的長短，紅利低波均能給投資者提供穩(wěn)定的年化收益率。

　　長城證券認(rèn)為，“紅利低波”或是中長期資金的不二選擇。新“國九條”推動(dòng)中長期資金入市，強(qiáng)調(diào)建立長期投資的市場生態(tài)，完善基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。具體措施包括優(yōu)化保險(xiǎn)資金權(quán)益投資政策，鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金參與資本市場，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，建立基金管理人分類評(píng)價(jià)制度。9月24日，中國人民銀行推出“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）”，首期規(guī)模5000億元，旨在增強(qiáng)市場流動(dòng)性，支持資本市場健康發(fā)展。這些政策和工具特別適合中長期資金，因?yàn)榧t利低波股票具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較高的股息率，能夠提供持續(xù)的現(xiàn)金回報(bào)，降低投資組合的波動(dòng)性，提高投資的安全邊際，尤其在市場波動(dòng)或經(jīng)濟(jì)下行期間表現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性。

　　紅利低波ETF（512890）是首只紅利低波ETF，也是目前規(guī)模最大的紅利低波類ETF，最新規(guī)模75.48億；同時(shí)，這只基金也是機(jī)構(gòu)投資者的最愛，截至24年6月30日，機(jī)構(gòu)持倉占比88.23%。投資者可借道紅利低波ETF（512890）及其聯(lián)接基金（A類007466，C類007467）一鍵布局。